Se o resultado da Oferta for positivo — alcançando-se uma aceitação mínima superior a 50% dos direitos de voto efetivos da Ercros —, a Oferta será liquidada e os acionistas receberão o preço das ações relativamente às quais tenham aceitado a Oferta no prazo de aproximadamente dois dias úteis a contar da data em que for publicado o resultado positivo da Oferta.

A receção do preço depende dos mecanismos de liquidação bolsista, que são regulamentados e não dependem da Bondalti.

A Oferta caducará e não se realizará a aquisição de nenhuma das ações cuja aceitação da Oferta já tenha sido manifestada, uma vez que a Bondalti não renunciará à condição de aceitação mínima. Os acionistas que tenham aceitado a Oferta não terão de realizar nenhum trâmite adicional, as ações continuarão nas suas contas de valores.

Cada acionista deverá consultar o seu consultor fiscal sobre as consequências individuais da alienação das suas ações no âmbito da Oferta.

A Lighthouse, uma empresa de análise independente que acompanha de forma permanente a atividade da Ercros, publicou no passado dia 2 de março um relatório sobre a OPA da Bondalti, no qual conclui que «a OPA da Bondalti, após dois anos de espera, acabou por colocar os acionistas da ECR perante um dilema, tendo agora de tomar uma decisão. Um dilema provocado pela péssima situação do setor, que enfrenta o seu quarto ano de «baixa». Com a possibilidade de o setor químico europeu sofrer uma perda de rentabilidade estrutural. Este relatório analisa friamente a situação e conclui que, para o acionista, nenhuma opção é ótima, mas a «menos má» é aceitar a oferta, evitando uma previsível queda da ação. Embora se conclua também que rejeitar a oferta não é algo indefensável. Mas sujeito a fortes «custos» (o mais evidente é o provável regresso da ação aos níveis pré-OPA) que é preciso conhecer e assumir. Um dilema infernal».

No relatório do conselho de administração da Ercros relativo à OPA da Bondalti, publicado em 19 de fevereiro de 2026, está incluída a avaliação do preço do consultor financeiro da Ercros, Evercore, sobre o valor a pagar aos acionistas da Ercros de 3,505 euros em dinheiro por ação. A conclusão é que se trata de «uma contrapartida justa do ponto de vista financeiro para os titulares das ações».

No relatório do conselho de administração da Ercros relativo à OPA da Bondalti, publicado em 19 de fevereiro de 2026, está incluído o relatório dos sindicatos majoritários da Ercros (CCOO e UGT), que conclui que «após a análise do folheto da OPA formulada pela Bondalti sobre a Ercros, os sindicatos maioritários da CCOO e da UGT na empresa emitem um relatório favorável, considerando que a operação pode contribuir para reforçar a estabilidade, a viabilidade industrial e o futuro do quadro de pessoal [...]».

Não. O relatório emitido pelo Conselho de Administração da Ercros em 19 de fevereiro de 2026 indica que o Conselho emite uma opinião desfavorável à Oferta, embora a conselheira «Sra. Lourdes Vega Fernández deseje salientar que tem uma opinião favorável sobre a Oferta e que, com base na sua análise do conteúdo do Folheto da Oferta, da situação do mercado e da opinião de equidade emitida pela Evercore, considera que a contrapartida oferecida é razoável do ponto de vista financeiro». Da mesma forma, o conselheiro Eduardo Sánchez Morrondo emitiu um parecer individual diferente do emitido pelo Conselho.

A Kroll é um fornecedor global independente especializado em avaliações.

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Um relatório de avaliação independente é um documento técnico e profissional, elaborado por um especialista externo à entidade, que determina o valor económico justo de uma empresa.

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A Bondalti contratou os serviços da Kroll para realizar uma avaliação objetiva e independente da Ercros, com o objetivo de que a Bondalti possa oferecer aos acionistas da Ercros um preço de acordo com essa avaliação.

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Em relação a este relatório, deve-se ter em conta que (i) ele não foi revisado pela CNMV, (ii) a Kroll não teve acesso à equipa de gestão da Ercros nem a informações que não sejam de conhecimento público e (iii) este relatório não foi elaborado para cumprir qualquer aspecto do Real Decreto 1066/2007 sobre Ofertas Públicas de Aquisição.

No caso de serem cumpridos os requisitos previstos nos artigos 116.º da Lei do Mercado de Valores e 47.º do Real Decreto 1066/2007, a Sociedade Ofertante exercerá o direito de exigir a venda forçada das ações da Ercros. A execução da operação resultante do exercício do referido direito de venda forçada dará lugar à exclusão da cotação das ações da Ercros das Bolsas de Valores Espanholas, em conformidade com o disposto nos artigos 47.º e 48.º do Real Decreto 1066/2007 e regulamentação relacionada.  

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No caso de a Oferta ser liquidada, mas não serem cumpridos os requisitos para a compra e venda forçada, a Bondalti promoverá a formulação de uma oferta de exclusão de negociação das ações da Ercros, nos termos previstos no artigo 65.º da LMVSI, cujo preço cumpra o disposto nos n.ºs 5 e 6 do artigo 10.º do Real Decreto 1066/2007, desde que o preço ao qual essa oferta de exclusão de negociação deva ser formulada não seja superior ao Preço da Oferta.

A versão eletrónica do propeto está disponível na página da CNMV, na secção de documentos importantes deste site, bem como na página web da Ercros e na página web da Bondalti. A Bondalti disponibilizou cópias físicas do Prospeto nas sedes da CNMV em Madrid e Barcelona, bem como nas sociedades reguladoras das Bolsas espanholas, da Bondalti e da Ercros.

A Bondalti pretende criar um grupo industrial europeu com dimensão suficiente para enfrentar os desafios que o setor tem pela frente, entre os quais a concorrência internacional, a transição energética, a transformação digital e o quadro regulamentar.