Si el resultat de l'Oferta és positiu – assolint una acceptació mínima de més del 50 % dels drets de vot efectius d'Ercros – l'Oferta es formalitzarà i els accionistes rebran el preu de les accions per les quals han acceptat l'Oferta en un termini d'aproximadament dos dies laborables a partir de la data en què es publiqui el resultat positiu de l'Oferta.

El cobrament del preu depèn del mecanisme de liquidació del mercat de valors, que està regulat i no depèn de Bondalti.

L’Oferta decaurà i no es produirà l’adquisició de cap de les accions l’acceptació de l’Oferta de les quals s’hagués manifestat, ja que Bondalti no renunciarà a la condició d’acceptació mínima. Els accionistes que haguessin acceptat l’Oferta no hauran de realitzar cap tràmit addicional; les accions romandran als seus comptes de valors.

L’analista independent Lighthouse, que segueix de manera permanent l’activitat d’Ercros, va emetre el passat 2 de març un informe de cobertura sobre l’OPA de Bondalti en què conclou que “l’OPA de Bondalti, després de dos anys d’espera, ha acabat en un dilema per a l’accionista d’ECR, que ha de decidir ja. Un dilema provocat per la pèssima situació del sector, que afronta el seu quart any “vall”. Amb la possibilitat que el sector químic europeu pateixi una pèrdua de rendibilitat estructural. Aquest informe analitza amb fredor la situació i conclou que per a l’accionista cap opció és òptima, però la “menys dolenta” és acceptar l’oferta, evitant una previsible caiguda de l’acció. Tot i que també es conclou que rebutjar l’oferta no és quelcom indefensable. Però sotmès a forts “peatges” (el més clar és la probable tornada de l’acció a nivells pre-OPA) que cal conèixer i assumir. Un dilema endimoniat”.

El 2 de març, Lighthouse, un analista independent que supervisa contínuament l'activitat d'Ercros, va publicar un informe sobre l'oferta d'adquisició de Bondalti, en què concloïa que «després de dos anys d'espera, l'oferta d'adquisició de Bondalti ha acabat en un dilema per als accionistes d'ECR, que ara han de prendre una decisió. Aquest dilema està causat per la greu situació del sector, que afronta el seu quart any de letargia. Hi ha la possibilitat que el sector químic europeu pateixi una pèrdua de rendibilitat estructural. Aquest informe analitza la situació amb freda objectivitat i conclou que cap opció no és ideal per als accionistes, però que l'opció "menys dolenta" és acceptar l'oferta, evitant així un col·lapse previsible del preu de l'acció. No obstant això, també conclou que rebutjar l'oferta no és indefensable. Però comporta uns "peatges" elevats (el més evident, la probable tornada del preu de l'acció als nivells anteriors a l'adquisició) que s'han d'entendre i acceptar. Un dilema diabòlic.

En l’informe del consell d’administració d’Ercros en relació amb l’OPA de Bondalti, publicat el 19 de febrer de 2026, s’hi inclou la valoració del preu de l’assessor financer d’Ercros, Evercore, sobre la contraprestació a pagar als accionistes d’Ercros de 3,505 euros en efectiu per acció. La conclusió és que es tracta d’“una contraprestació justa des d’un punt de vista financer per als titulars de les accions”.

En l’informe del consell d’administració d’Ercros en relació amb l’OPA de Bondalti, publicat el 19 de febrer de 2026, s’hi inclou l’informe de les seccions sindicals majoritàries d’Ercros (CCOO i UGT), que conclou que “després de l’anàlisi del fullet de l’OPA formulada per Bondalti sobre Ercros, les seccions sindicals majoritàries de CCOO i UGT a l’empresa emetem un informe valoratiu, en considerar que l’operació pot contribuir a reforçar l’estabilitat, la viabilitat industrial i el futur de la plantilla […]”.

No. L’informe emès pel Consell d’administració d’Ercros el 19 de febrer de 2026 recull que el Consell emet una opinió desfavorable a l’Oferta, si bé la consellera “D.ª Lourdes Vega Fernández desitja assenyalar que té una opinió favorable sobre l’Oferta i que, sobre la base de la seva anàlisi del contingut del fullet de l’Oferta, de la situació del mercat i de la fairness opinion emesa per Evercore, considera que la contraprestació oferta és raonable des d’un punt de vista financer”. Així mateix, el conseller D. Eduardo Sánchez Morrondo ha emès una opinió individual diferent de la emesa pel Consell.

Kroll és un proveïdor global independent especialitzat en valoració.

‍

Un informe de valoració independent és un document tècnic i professional, elaborat per un expert extern aliè a l’entitat, que determina el valor econòmic just d’una empresa.

‍

Bondalti ha contractat els serveis de Kroll per dur a terme una valoració objectiva i independent d'Ercros als efectes que Bondalti pugui oferir als accionistes d'Ercros un preu d'acord amb aquesta valoració.

‍

En relació amb aquest informe, s’ha de tenir en compte (i) que no ha estat objecte de revisió per la CNMV, (ii) Kroll no ha tingut accés a l’equip directiu d’Ercros ni a informació que no sigui de coneixement públic i (iii) aquest informe no s’ha realitzat per donar compliment a cap aspecte del Reial Decret 1066/2007 sobre Ofertes Públiques d’Adquisició.

En el supòsit que es compleixin els requisits previstos en els articles 116 de la Llei del Mercat de Valors i 47 del Reial Decret 1066/2007, la Societat Oferent exercirà el dret a exigir la venda forçosa de les accions d’Ercros. L’execució de l’operació resultant de l’exercici del citat dret de venda forçosa donarà lloc a l’exclusió de cotització de les accions d’Ercros de les Borses de Valors Espanyoles, de conformitat amb el que disposen els articles 47 i 48 del Reial Decret 1066/2007 i normativa relacionada.

‍

Per al cas que l’Oferta es liquidi però no es compleixin els requisits per a la compravenda forçosa, Bondalti promourà la formulació d’una oferta d’exclusió de negociació de les accions d’Ercros conforme als termes previstos a l’article 65 de la LMVSI, el preu de la qual compleixi el que disposen els apartats 5 i 6 de l’article 10 del Reial Decret 1066/2007, sempre que el preu al qual hagi de ser formulada aquesta oferta d’exclusió no sigui superior al Preu de l’Oferta.

La versió electrònica del fullet està disponible a la pàgina de la CNMV, a la secció de documents clau d’aquest web, així com a la pàgina web d’Ercros i a la pàgina web de Bondalti. Bondalti ha posat a disposició còpies físiques del Fullet a les seus de la CNMV a Madrid i Barcelona, ​​així com de les societats rectores de les Borses espanyoles, de Bondalti i d’Ercros.

Bondalti vol crear un grup industrial europeu amb escala suficient per poder fer front als reptes que el sector té per davant, entre ells, la competència internacional, la transició energètica, la transformació digital i el marc regulatori.